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万家智造优势混合C(006133)基金基本概况

发布时间:2019-06-10
 

万家智造优势混合C(006133)基金基本概况

1、大类资产配置策略本基金采取积极的大类资产配置策略,通过宏观策略研究,综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策、产业政策以及市场流动性等方面的因素,对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪,决定大类资产配置比例。 2、股票投资策略(1)智造优势主题界定随着中国人口红利的逐步消失,原先我国单纯依靠低人力成本和牺牲环境为前提的中低端制造业面临来自于东南亚等地区的激烈竞争。 为实现中国经济的再次腾飞,中国制造产业亟需向“智能制造”全面升级。 本基金主要投资于智造优势主题相关的优质上市公司,符合“智造优势”主题的产业及企业指在以下三大领域具备优势竞争力的优质上市公司:1)核心产品、关键材料、关键软硬件系统和高端装备的国产化,具体包括在通信、平板显示、半导体、军工、轨道交通、新能源、新能源汽车、3D打印、医疗等高精尖领域中生产各类软硬件设备或提供相关服务的企业。

2)自动化,具体为机器代人、工业机器人、服务机器人等相关的产业和企业。 3)信息化和智能化,具体为将互联网、5G、大数据、人工智能技术与传统制造业相结合的相关产业和企业。

在此基础上,本基金将通过定性分析和定量分析相结合的办法,对相关标的的优势竞争力进行评定。 1)定性分析,评定标准如下:①公司的竞争优势:重点考察公司在细分市场是否占据领先位置,是否具有品牌号召力或较高的行业知名度等;②公司的资源优势,包括是否拥有独特优势的物质或非物质资源,比如市场资源、专利技术等;产品优势,包括是否拥有对产品的定价能力以及其他优势;③公司治理评估:具有良好公司治理机制的公司应具有以下特征:i.公司治理框架保护并便于行使股东权利,公平对待所有股东;ii.尊重公司相关利益者的权利;iii.公司信息披露及时、准确、完整;iv.公司董事会勤勉、尽责,运作透明;v.公司股东能够对董事会成员施加有效的监督,公司能够保证外部审计机构独立、客观地履行审计职责。 不符合上述治理准则的公司,本基金将给予其较低的评价。 ④公司的盈利模式:对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度,考察核心竞争力的不可复制性、可持续性、稳定性。 2)定量分析①本基金通过关键合理假设,对企业优势竞争力进行评定,主要指标包括:成长性指标(预期主营业务收入增长率位于该公司在所处申万行业前50%;预期净利润增长率位于该公司在所处申万行业前50%;毛利率在可预见的2-3年内稳步提升,且提升幅度不低于该公司所处申万行业过去一年的平均毛利率增速的50%)。

②从估值角度出发对投资股票的风险收益比进行测算,主要包括相对价值指标(P/E、P/B、P/CF,其中至少有一个指标位于该公司所在申万行业的前50%)以及绝对估值指标(DCF)的定量评判,筛选出具有GARP(合理价格成长)性质的股票。 (2)个股投资策略本基金将从企业核心竞争力出发,研究不同企业的竞争地位和发展趋势,精选出具有持续竞争优势的公司。 投资于具有持续竞争优势的企业,能较好的分享到国民经济快速发展的成果。 在买卖时点选择上,本基金还将会考虑估值、市场趋势、风险偏好等多种因素,以求在控制风险的基础上获取超额收益。 3、债券投资策略在债券投资上,坚持稳健投资的原则,控制债券投资风险。 本基金将在利率合理预期的基础上,通过久期管理,稳健地进行债券投资,控制债券投资风险。 在预期利率上升阶段,保持债券投资组合较短的久期,降低债券投资风险;在预期利率下降阶段,在评估风险的前提下,适当增大债券投资的久期,以期获得较高投资收益。 在确定债券投资组合久期后,本基金将根据对市场利率变化周期以及不同期限券种供求状况等的分析,预测未来收益率曲线形状的可能变化,并确定相应的期限结构配置,以获取因收益率曲线的变化所带来的投资收益。 信用债券投资方面,本基金力争通过主动承担适度的信用风险来获取较高的收益,在信用债券的选择时将特别重视信用风险的评估和防范。

通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、信用利差的历史统计区间等因素判断当前信用债市场信用利差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线的未来走势,从而确定信用债总体的投资比例。 通过综合分析公司债券、企业债等信用债券发行人所处行业发展前景、发展状况、市场地位、财务状况、管理水平和债务水平,结合债券担保条款、抵押品估值及债券其他要素,综合评价债券发行人信用风险以及债券的信用级别。

通过动态跟踪信用债券的信用风险,确定信用债的合理信用利差,挖掘价值被低估的品种,以获取超额收益。

4、资产支持证券等品种投资策略资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产支持证券,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。 本基金将深入分析上述基本面因素,运用数量化定价模型,对资产支持证券进行合理定价,合理控制风险,把握投资机会。

5、可转换债券投资策略可转换债券(含可分离转债)兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。

本基金在对可转换债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上,利用可转换债券定价模型进行估值分析,投资具有较高安全边际和良好流动性的可转换公司债券,获取稳健的投资回报。 6、其他金融衍生产品投资策略(1)股指期货投资策略本基金参与股指期货交易以套期保值为目的,利用股指期货剥离部分多头股票资产的系统性风险。

基金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等因素,计算需要用到的期货合约数量,对这个数量进行动态跟踪与测算,并进行适时灵活调整。 同时,综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素,在各个月份期货合约之间进行动态配置。 (2)国债期货投资策略本基金可基于谨慎原则,以套期保值为主要目的,运用国债期货对基本投资组合进行管理,提高投资效率。 本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 (3)股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的参与股票期权交易。

本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。 7、融资交易策略本基金可通过融资交易的杠杆作用,在符合融资交易各项法规要求及风险控制要求的前提下,放大投资收益。

未来,随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,相应调整或更新投资策略,并在招募说明书更新中公告。

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